第三层次思维

　　第三层次或以上就最复杂，因为政策出台后，社会上不同持分者并非静止不动，而是会有所反应与行动，又会影响到结果。正因为第三层次的思维是复杂的，有时结果会变得不容易甚至不可能预测到。今篇文章希望分享一些类似情况，让大家可交流讨论。

　　其中一个例子是2011年311日本地震，灾后日圆的表现。日本经济疲弱已经好多年，日圆亦一向弱势，全球投资者也喜欢借入日圆作投资，遇上如此天灾人祸，正路计算，日圆必跌无疑。

　　若依上述因素去想，都是技术层面与过往数据分析，只是停留于第二层次思维，若再上一层次，需要计及各方持分者反应。事实上，是次灾难所产生的结果是刚好相反，日圆大升，何解？

　　翻查资料，拆解一下个中原因。原来日本人的民族性强，当知道国家出事，日本人与日本政府会于世界各地沽出海外资产，换回日圆，甚至立即班师回朝，纷纷把资金掉回日本，谷高日圆。

　　还有两个后续原因，一个是保险赔偿问题。面对如此大规模的灾难，保险公司需要作出巨额赔偿，因而亦会沽售海外资产，此举同样会令日圆大升。

　　另一个原因是灾后重建的考虑，事件发生后，政府需要推出很多工程，加大投资，这反而会稳住失业率，改善往后经济，也会支持日圆上升。

　　明明是灾难，带来巨额损失，结果却令当地货币得以支持，继而大升。这些更上一个层次的思维，其实次次不一样，按不同情况有所调整，别总凡事都反过来看，随时会出事。

　　有时候，有些例子更神奇，你会发现两边都说得通。好像美国加息，技术上会令经济降温，大市应该会跌。若加息后大市真的在跌，专家会作这解释。

　　若见到加息后大市上升，专家就会用另一套解释。反过来看，美国若能宣布加息，代表政府对经济前景充满信心，怕过热，所以加息后大市会升。市场会理解为正面信息，所以加大投资力度，令大市上升。

　　同样情况发生于减息、加印银纸、停印银纸等。每个情况都可能令后市升或跌，不同层次的理解结果可以完全相反。所以，作为投资者，切记世事无绝对，凡事留一线，因为第三层次以上的东西，千变万化，无人说得准。